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皇冠体育官网(www.huangguan.us):美联储量化紧缩的规模有多大?这家投行预计3万亿美元!

admin2022-01-156

市场对美联储今年将加息4次、每次25个基点的呼声越来越高,3月第一次加息的预计几乎已成共识。

美联储“紧缩”时间表和路线图华尔街大佬们纷纷给出了答案,那么下一个问题就是美联储未来缩表的缩减规模究竟会是多少?

美东时间周五,德意志银行预测,一旦量化紧缩QT开始,美联储的资产负债表将从目前的9万亿美元缩减到6万亿美元。

正如德银的Jim Reid此前所指出的,他援引该行经济学家Matt Luzzetti和利率策略师Steven Zeng的预测表示,在3月量化宽松QE结束后,美联储的资产负债表将达到峰值,略低于9万亿美元,然后回落,最终从目前占GDP的35%以上回落到接近20%的水平,并比这个峰值小三分之一左右,届时将达到6万亿美元左右的规模。

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从历史经验来看,Reid指出,在2017年10月至2019年8月期间,QT将使联储资产负债表减少约7千亿美元,从约4.47万亿美元减少到3.76万亿美元,此时美联储意识到他们没有足够的储备,随后出现了回购危机,迎来了 "非QE"。

德银报告认为,6500-7000亿美元的缩减相当于约0.25%的加息,因此到2023年底,他们认为美联储的缩减政策相当于约2.5次加息。

Reid表示其个人的观点是:

在未来几年中,(美联储的)资产负债表将不得不再次大幅增长,因为美联储被迫使用金融压制(政策或工具),以使不断增长的公共债务负担得以持续。

美联储也越来越受困于此,因为虽然其可能别无选择,只能转向鸽派,但在2018年,随着通胀率回落到2%以下的趋势之际,美联储还有机会进行鸽派转向。正如Reid所总结的那样,"这次他们会不会有选择的灵活性?"

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